妙蛙图鉴之我的股市认知

股票市场是一个玄之又玄的东西，我斗胆在这里讲述一下我对于股票市场的认知和炒股的方法，虽然这个方法不一定对，但是这几年我用这个方法赚了不少钱，独乐乐不如众乐乐，那么接下来我们开始。

我认为，股票市场的影响因素分为三大方面，企业增长（妙蛙种子），债务周期（杰尼龟），资本偏好（小火龙）。三者相互交织，相互影响，如同保罗克鲁格曼的“不可能三角”理论一样，三者的稳定不能同时出现。（这个理论，原来指的是资本自由流动、货币政策的独立性和汇率的稳定性，三者不可能同时出现。）

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企业增长。

我们先思考第一个基本的问题，究竟是什么直接决定了股票价格，是企业发展的传感器吗，是经济的晴雨表吗？最直接的就是实时的那一笔买方和卖方的成交价格，这毋庸置疑，不必关心什么理论什么K线，只要肯掏出来真金白银，这个价格就是金主来决定，但是话说回来股票是不是被操纵着，这要看你怎么定义操纵了，我们是社会主义，我们不允许恶意操纵股票，其次真金白银都花了让股票价格陪个笑脸好像也没什么不妥吧，你若有这个实力，你也可以试试，拿不出这么多真金白银，就不要在这里酸了。资金就像是弹药，无尽的弹药就像是游戏中的氪金玩家一样合理开挂。

股票终究是一种有价证券，它可以作为买卖对象和抵押品，是资金市场主要的长期信用工具之一。股票的锚还是企业本身。简单理解购买了股票就拥有了相应的股东权益，即除去负债后由股东享有的剩余权益，如果我们单纯考虑这个因素的话，公司经营的经营与股东权成正相关，一个优秀的公司是源源不断的创造价值，为公司赚钱，股票价格的锚也就随之升高。优秀的公司应该是一个做好生意的，包括商业模式、竞争力、护城河、看得懂四个方面，这还可以再详细讲一期，我们一言以蔽之，优秀的公司就是很赚钱。

债务周期。

金融市场中资金变化的作用就像一个蓄水池蓄水和放水，经济在泡沫与去杠杆的循环往复中前行。企业作为经济环境中的一员必然会受到经济大环境的影响，单纯研究企业的增长往往是不够的，企业增长变化缓慢，债务周期往往在泡沫中将股价推向天花板，又在去杠杆中将股价压倒脚底板。泡沫破裂，大浪面前似乎谁都可以是股神，大浪褪去才知道究竟谁不是在裸泳，聪明的人总是在悄悄地抢持带血的筹码。

我虽然没有对于这个有定量和极致的分析，但是对于定性的分析让我躲避了部分的风险。之所以叫债务周期，我这里并非严格区别于经济周期或者市场周期，意在表达资金在不同的大类资产中周期性变化，股市可以受到宏观经济的调整，要知道我国的股市不是赌场，是为改革开放发展提供支持的市场，赌博只是不得不加入其中的副产品而已，要道路正确才能赚到时代红利。随着经济全球化，汇率的周期变化其实也在影响着市场资金，也往往叫汇率牛市。

资本偏好。

股票市场并非严格确定的，更多的不确定和风险，才给了企业讲故事的机会，也给了投资者想象空间。凯恩斯描述过股市就像一场选美，审美随着时间地点参与者消息不断地变化，审美的变化产生了资金对于某一个标的追逐的变化，记得最终决定的还是资金，有钱难买爷开心嘛。喜欢就买它买它买它，谁也拦不住的。我个人认为这是最难的，也是我的体系中最不确定的一部分。我个人是放逐这一部分利润，任资本偏好随他而去。因为我相信价格总会回到价值附近，只是时间问题。

安静一下重点来了，我认为所谓价值并非一个固定的值，价值更多的是某一个计算模型的体现，或者更直接一些，信念使然。有交易发生就是一对人有不同的信念，不同的估计，不同的价值判断。有了某种方法估计股票的价值固然很好，切近想当然，未来是不确定的，除非你愿意掏钱，否则股票的价格不会按照任何人的思路上上下下。将资金偏好理解为随机波动也未尝不可，只是这个幅度和长度有时可能也比较惊人。

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总结一下前面三大部分，挑选出市场的赚钱的优秀企业，不要靠想象和新闻，要回归到实实在在的真金白银，每年稳定的赚取企业净资产收益率的钱，调整仓位适应如同海浪一样的债务周期，时刻要承担资本偏好的波动。

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无比宽广的宇宙的某处
还存在着另一个我吧喵~
相同的夜里草丛中
噗噜噗噜呲啦哩啦
在弹着吉他吗喵~
在唱着喵喵的歌吗喵~
独自一人是这么的苦闷
这么的这么的苦闷
此时此刻 大家在做着什么呢喵
此时此刻 大家在做着什么呢喵~
突然想给某个人打个电话了呢喵~

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